Blanchard führt uns auf den falschen Weg
Schon der erste Punkt von Olivier Blanchards neuer Warnung vor einem Inflationsflächenbrand in der amerikanischen Wirtschaft in diesem Jahr führt uns auf einen falschen Weg. Eine spannende Debatte in den USA, ein paar Notizen dazu… Das Potenzialwachstum ist zunächst einmal eine mathematische Konstruktion, mit der Ökonomen in jedem Zyklus den Trend des Aufschwungs erfassen wollen. Dazu ist die Quantifizierung durch ökonomische Grössen in Modellrechnungen durchaus hilfreich als Orientierung. Der Begriff an sich ist aber schon sehr schwach hergeleitet, denn „Potenzial“ darf eben nicht wörtlich genommen werden. Das Wesen der kapitalistischen Marktwirtschaft besteht im Aufschwung wie im Abschwung in einer permanenten Grenzüberschreitung, die ohne Gleichgewicht abläuft. Die Volkswirtschaft erreicht jedes Jahr ein neues Potenzial, das im Folgejahr wieder überschritten wird. Wenn Ökonomen den Trend als Potenzial deklarieren, ist dies zunächst nur eine theoretische Konstruktion und Vereinfachung, die aber nicht immer nützlich sein muss. Überhitzung kommt von Investitionen Die jedes Jahr erreichte…
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