Ein perfekter Plan für Zypern
Felix Salmon macht sich stark für einen Vorschlag von Lee Buchheit, dem weltweit wohl besten Fachmann für Staatsschuldenkrisen. Das Geniale daran wäre, dass die Rettungssumme um deutlich mehr als die anvisierten 5,8 Mrd. Euro gesenkt werden könnte: um 6,6 Mrd. Euro. Und der deutsche Steuerzahler und die anderen Euroländer müssten via ESM für keinen Cent mehr aufkommen als beim am Wochenende beschlossenen Plan. Kleinsparer und -kontoinhaber würden komplett verschont und Großsparer (mehr als 100.000 Euro) müssten fünf oder zehn Jahre ihre angelegten Beträge einfrieren. Wenn sie früher an die Summen ran wollen, müssten sie allerdings Abschläge hinnehmen. (h/t @StephanEwald)
Wie das geht? Felix fasst zusammen (siehe auch):
„First, leave all deposits under €100,000 untouched. Hitting those deposits was by far the biggest mistake of the Cyprus plan as originally envisaged, and everybody would be extremely happy if guaranteed depositors could be kept whole.
Second, term out everybody else by five years, or ten if they prefer.
That’s it! That’s the whole plan, and it’s kinda genius. If you have bank deposits of more than €100,000, they will be converted into bank CDs, with a maturity of either five years or 10 years — your choice. If you pick the longer maturity, then your CD will be secured by future Cypriot gas revenues, which could amount to hundreds of billions of dollars.“
And if you have sovereign bonds, they too will be termed out by five years, giving Cyprus a bit of breathing room to get its act together.“
Bei CDs handelt sich nicht um Kreditausfallabsicherungen (CDS), wie man vielleicht zunächst vermuten könnte. Sondern dabei geht es um Certificate of deposit (CD) – auf Deutsch auch Sparbrief genannt. Leider ist ausgerechnet jetzt das Dreiseiten-Papier von Buchheit und Mitu Gulati nicht online verfügbar. Ein besseres Timing für ein „updating our site“ des Download-Anbieters konnte es nicht geben. Hoffen wir, dass das Parlament in Zypern trotzdem an das Papier kommt. Update: Hier gibt es eine Alternative zum Download.